机构预计明年房地产开发投资将明显承压

在调控措施收紧的情况下，房地产投资增速、销售增速均出现明显回落。研究机构认为，房地产投资也将面临明显放缓压力。　　国家统计局公布数据显示，11月单月商品房销售面积同比增速从10月的26.4%降至7.9%，房屋新开工面积同比增速从10月的20%降至3.3%，房地产开发投资同比增速从10月的13.4%降至5.6%。　　中金公司宏观分析师陈健恒表示，随着房地产调控效果显现，主要城市商品房销售快速回落，房地产投资也有所放缓，房屋新开工增速降至较低的个位数，房地产市场在经历短期冲高后明显回落。　　同时，前11月房地产到位资金累计同比从前10月的15.5%降至15%，主要是定金预收款和按揭贷款增速放缓，同时自筹资金增速也从0.8%降至0.6%。　　陈健恒认为，考虑商品房销售在加速萎缩，而房地产企业投资意愿仍然不强，未来资金来源可能继续放缓，房地产投资也将面临明显放缓压力。　　中信证券首席经济学家诸建芳表示，短期来看，房地产限购政策收紧后，一二线城市销售迅速冷却，限购政策将通过销售向房地产开发投资传导，房地产商开发投资意愿将下降。因此，房地产开发投资增速将在2017年迎来回落，预计全年房地产开放投资增速在0-2%之间。　　中泰证券研究报告认为，由于人口红利消退、城镇化进程减速，以及市场对政策刺激效果的反应钝化等原因，“销售-开发资金-新开工-投资”这一链条上的传导效应越来越弱，且一轮周期到来时，销售回暖时拉动投资所需的时滞拉长，但回落时投资也将很快见顶，投资表现出“难上易下”的特征。　　报告提出，尽管本期数据并不一定说明房地产销售见顶，但调控政策乃至货币政策对下游销售端的负面影响不可避免。　　报告认为，从人口大周期的角度来讲，无论是适龄置业人口，还是城镇化迁移人口，在今年都出现大幅下降，而同一时期的商品房销售情况却较去年实现了高达24%的增长，这显然是一种政策催化下的短期现象，对未来地产的需求也实现了部分透支。